详细分析我国我国动力煤行业发展前瞻

　　　　自碳达峰碳中和提出以来，环保与能源问题被推上了风口浪尖，动力煤的价格也出现了巨幅波动，环保限制相继停产限量的煤供应与下游“淡季不淡”的需求增量形成供需矛盾令煤价持续走高。

　　什么是动力煤

　　动力煤指用于作为动力原料的煤炭。一般狭义上就是指用于火力发电的煤。从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。动力煤的热值和挥发分、灰分的要求不像化工煤(如炼钢用的焦煤)那么高。但从动力工艺的经济效益考虑，动力用煤也应有一定的质量要求。

　　大型煤企的市场竞争力始终保持优势

　　中小型煤炭企业普遍采取限产保价，甚至停产的措施应对外部不利环境，导致铁路装车和港口的资源供给主要集中在大型煤炭企业手中。大型煤炭企业为了确保市场份额，让利不让市场，虽然也面临成本倒挂的压力，但生产和销售煤炭数量保持增势，对中小煤炭企业形成生存压力。随着大型煤企的产销量大增，其市场的话语权也随之增强。

　　大型煤炭企业具有优先配置铁路资源的优势，容易形成一体化产运销体系，并降低成本，减少营业支出。而中小煤企由于资源有限，融资困难，开始出现资金断裂的情况，资金压力是造成中小煤企被兼并的重要原因之一。大型煤炭企业在政策、资金、管理、销售等各方面的优势将会更加明显。

　　碳中和背景下动力煤价格将会下跌

　　煤炭供应+运力有保证，加上进口煤补充，下游企业高库存运营，平滑了季节性消费高峰带来的储煤需求;另一方面需求增速减缓，供强需弱带动动力煤价格震荡下行，煤价波动幅度缩小，现货价格步入“绿色区间”。煤电联动将由政策驱动转为市场驱动。进口政策收紧预期较高，实际影响有限供应：原煤产量、动力煤供应量快速回升。2020年1月1日起将现行燃煤发电标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮不超过15%。具体电价“由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定”，且2020年暂不上浮，确保一般工商业平均电价只降不升。火电行业产能过剩，电价市场化定价机制将使得火电上网竞争加剧，电价面临持续走低的压力。电价与煤价的联动将由市场供需决定，在煤炭供应持续增加的背景下煤价将承压。

　　3月份以来，动力煤价格逐渐从低谷走出并出现连续上涨走高，而其关键原因就是各产地开启的环保检查工作，从两会提出碳达峰碳中和之后，各地加速出台碳排放限制政策尤其是在煤炭生产方面。占全国煤产近七成的陕、晋、蒙三大产区，均开始实行不同程度的减煤限产政策加剧了国产动力煤的供应紧张局面。虽然政策正向清洁能源发展倾斜，但短期来看火电依然是供应用电承担压力的主要力量，这也给短期煤价走高提供了支撑。所以碳中和对煤炭行业的影响应是先涨后跌，在清洁能源发展还未完全，对火电需求又未摆脱的时候，戒严的环保政策对煤炭价格势必是一个助涨，而后随着新能源逐步发展，对火电开始形成替代，再加上政策的调控，煤炭需求开始下坡，煤价也随着回落直至完成碳中和。

　　综上所述，在目前供应紧张需求反增的局面下，煤价上涨或一时无解，短期内动力煤价格依旧呈上升趋势。中长期来看，若动力煤价格持续走高用电成本激增，不排除有政策出台压制煤价的可能。长远来看，碳中和势在必行的背景下，新能源大肆兴起，传统能源终将会退出舞台，动力煤价格也将随着跌落。