随着经济的继续复苏,居民收入和信心应会进一步好转,进而提振国内消费。考虑到明年政策支持力度可能减弱,房地产活动和基建投资可能会走弱,但企业营收改善有望拉动制造业投资明显反弹。
二季度之后,随着防疫限制措施有所放松,国内消费有望更明显地反弹。宏观政策放松应能拉动基建投资回升,而缺电限产问题也有望在2022年消退。2023年,我们预计GDP 增速将进一步放缓至5%左右,接近潜在趋势增速。目前房地产库存水平相对较低,且上游行业供需平衡较为紧张、产能利用率处于高位,这都有助于舒缓房地产活动的下跌幅度和溢出影响。2023年,我们预计房地产活动将会大致企稳,其中新开工小幅下跌。
政府最近发布了2030年碳达峰和2060年碳中和的路线图。具体而言,政府计划将非化石能源消费占比从2020年的16%提高至2025年的20%和2030年的25%,到2025年单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%,单位GDP二氧化碳排放比2020年下降18%。这一总体规划预计将在未来数十年为可再生能源及储能(如光伏、风电、水电、氢能等)、低碳工业发展(包括新能源汽车和新材料)、新基建及传统行业升级改造带来超过100万亿元以上的投资机会。
回顾2020年中国经济发展情况
2020全年国内生产总值1015986亿元,比上年增长2.3%。其中,第一产业增加值77754亿元,增长3.0%;第二产业增加值384255亿元,增长2.6%;第三产业增加值553977亿元,增长2.1%。第一产业增加值占国内生产总值比重为7.7%,第二产业增加值比重为37.8%,第三产业增加值比重为54.5%。全年最终消费支出拉动国内生产总值下降0.5个百分点,资本形成总额拉动国内生产总值增长2.2个百分点,货物和服务净出口拉动国内生产总值增长0.7个百分点。分季度看,一季度国内生产总值同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%,四季度增长6.5%。预计全年人均国内生产总值72447元,比上年增长2.0%。国民总收入1009151亿元,比上年增长1.9%。全国万元国内生产总值能耗比上年下降0.1%。预计全员劳动生产率[6]为117746元/人,比上年提高2.5%。
图表:2016年-2020年中国GDP走势
数据来源:国家统计局
图表:2016-2020年三次产业增加值占国内生产总值比重
数据来源:国家统计局
作为对未来一年把脉定向的最权威宏观政策风向标——中央经济工作会议将于年底如期召开。为前瞻把握中央经济工作会议的核心要义、深刻认识2022年我国面临的新环境、新机遇、新挑战,把准宏观经济政策的最新动向,由中宏国研信息技术研究院主办,中国社会科学院财经战略研究院、北京大学国家发展研究院提供学术支持的“2022(第18届)中国经济形势解析高层报告会”将于2021年12月4-5日在北京举办。