详细分析我国民用航空现状和未来发展趋势
目前，中国航司执行国际航班“五个一”规定，涉及美国航班包括：国航的北京-洛杉矶、东航的上海-纽约肯尼迪、南航的广州-洛杉矶、厦航的厦门-洛杉矶。这对民航市场影响非常大。
民用航空，是指使用航空器从事除了国防、警察和海关等国家航空活动以外的航空活动，民用航空活动是航空活动的一部分，同时以"使用"航空器界定了它和航空制造业的界限，用"非军事等性质"表明了它和军事航空等国家航空活动不同。民用航空产业链横向包括飞机设计研发、飞机制造、适航审定、飞机营销、航空运营服务、航空维修等环节，纵向包括航空公司、机场、空中管理、航空金融公司、咨询公司等具体营运部门。
2020民用航空现状和未来发展趋势
2019年，中国民航行业规模稳居世界第二，运输航空实现持续安全飞行112个月、8068万小时的安全新纪录，连续17年7个月实现空防安全零责任事故;完成运输总周转量1292.7亿吨公里、旅客运输量6.6亿人次、货邮运输量752.6万吨，同比分别增长7.1%、7.9%、1.9%。
2019年，全国千万级机场达39个;完成中国民航历史上范围最广、影响最大的一次班机航线调整，新增航路航线里程9275公里;民航旅客周转量在综合交通运输体系中的占比达32.8%，同比提升1.5个百分点;全行业营业收入1.06万亿元，比上年增长5.4%;运输机场总数达238个;在航班总量同比增长5.57%等情况下，全国航班正常率达81.65%，连续2年超过80%。
229个机场和主要航空公司可实现“无纸化”出行;37家千万级机场国内旅客平均自助值机比例达71.6%;8家航空公司、29家机场开展跨航司行李直挂试点;12326民航服务质量监督电话开通，国内航空公司投诉响应率达100%;正式发布全国目视飞行航图，通航飞行达112.5万小时，同比增长13.8%，颁证通用机场数量达246座，首次超过运输机场;开展无人机物流配送试点，注册无人机超过39.2万架，无人机商业飞行125万小时。
2020年疫情后时代，中国国内民航市场正在复苏，多家航空公司表示，无论是航班量还是客流量均不断回升。日均航班量已从疫情期间最低谷的200班恢复至2300班左右，达到日常水平的90%以上，东航还连续开通和加密了一系列国内航线，投入宽体机提升旅客运输保障能力和服务体验。
一些航空公司开发的“随心飞”产品对刺激市场起到一定作用。今年6月，东方航空就推出“周末随心飞”产品，消费者花费3322元购买这套产品后，可在今年12月31日前的任意周末，兑换除港澳台外的所有国内航班经济舱，无兑换次数限制。近期，东航又再次推出“早晚随心飞”产品。华夏航空、海南航空等也跟进推出相关产品。
大飞机”(Big Aircraft)并非专业术语，也不是国际通用称谓。从 2003 年国家科技部受国务院委托组建“大飞机项目论证组”后，该词在国内被普遍使用。大飞机一般定义为：起飞重量超过 100 吨的运输类飞机，包括民用飞机(Civil Aircraft，包含客机 Passenger Aircraft 和货机 Cargo Aircraft)和军用运输机(Military Transport Aircraft)。
图表：国产大飞机“三剑客”
资料来源：《大飞机的大时代》
(1)民用客机
“大飞机”级别的民用客机基本与干线飞机的概念相似：在客运量较大的城市间飞行，载客量在 150人以上。干线飞机通常分为 150 座、200 座、300-500 座三个级别以及正在发展的 600～1000 座级的客机。300 座以下的客机客舱通常只有一个通道，被称为单通道窄体客机;300 座以上客机的机身直径大(大于 3.75 米)，客舱通常有两个通道，被称为宽体客机。目前，全球最大的民用客机是空客 A380，不过该机型由于经济效益等原因计划于 2021 年停止交付。相对于“大飞机”的“小飞机”，则接近于支线飞机：100 座级以下，飞行于小城市之间或中心城市与小城市之间，例如国产 ARJ21-700 型飞机。
(2)民用货机
民用货机是指以包机或定期航班的形式专门运输货物的商用飞机，与航线客机相似，在大、中型机场起降。很多干线飞机都有专门货机型号，如波音公司的 B747-400F、空客公司的 A330-200F 等。大多数的民用货机是由民用客机改装而成，拆除客舱座椅等服务设施、加强地板、加大舱门等。
2017年5月5日，由中国商用飞机有限责任公司(简称“中国商飞”)设计总装，具有完全自主知识产权，我国首款干线民用飞机——COMAC919(简称“C919”)型客机在上海浦东国际机场成功首飞，开创了我国民用航空工业的新时代。习近平总书记在2018年新年贺词中，特别为“C919大型客机飞上蓝天”喝彩点赞。
C919的最大航程达5555公里，经济寿命逾9万飞行小时，最大载客量与目前国际航空市场上具有垄断地位的空客A320、美国波音737相当。“C919”中C是China的首字母，也是中国商飞英文缩写“COMAC”的首字母，第一个“9”寓意为地久天长，“19”则表示该型客机最多承载190人。它从立项、研制到首飞，历经艰难曲折，可谓十年磨一剑!
多年来，我国民用航空领域的大型客机(150座以上)，全部依靠进口。要打破大飞机研制被美国、欧盟和俄罗斯等少数几个国家所垄断的局面，就必须掌握拥有这项高端复杂而又庞大的系统工程。2003年春，“两弹一星”元勋、两院院士王大珩上书中央，恳切地提出“中国要有自己的大飞机”，获得首肯。同年6月，我国正式启动了“中长期科技发展规划纲要”的编制工作。随后，“大飞机专项”成为国家重大专项论证组第一个也是论证最为艰苦的“重大专项”。
竞争格局分析
大飞机产业作为航空工业的重要组成部分，在当今世界，技术水平最高的是美国、欧盟国家和俄罗斯，他们形成了大飞机产业的“三足鼎力”的局面。
受制于军用飞机的敏感性和世界政治格局，逐渐形成了欧美及其同盟国、中俄及其他独联体、和其他国家三个阵营。美国凭借其强大的航空军事实力和政治影响力，成为了军用大型运输机领域当之无愧的龙头。在世界前十大运输机中，有4架由美国厂商制造，而仅由美国洛克希德·马丁公司生产的C-130“大力神”运输机就占据了全球军用运输机数量的20%以上，以洛克希德·马丁、波音公司为代表的美国企业独霸了全球军用运输机一半以上的市场。
民用大飞机领域，曾经是包括空客、波音、麦道、英宇航和图波列夫等在内的多路诸侯争斗比拼的地方，竞争相当激烈。但是在最近几十年间，世界民用飞机的垄断态势逐步形成，尤其是在大型民用飞机(干线飞机)和支线飞机等民用航空中高端产品领域，逐步形成了全球干线飞机领域的双寡头市场结构，全球干线飞机市场几乎被波音、空客两家航空巨头瓜分。
图表：大飞机产业相关上市公司
资料来源：中航证券
国内外竞品分析
历经半个世纪的发展，我国飞机制造科研能力与世界先进水平还存在一定的差距，特别是飞机制造的关键技术有待突破，设计人才有断层，风险较大，资金短缺等严重制约了行业的进一步发展和品质的提高。
(1)大飞机产业在国家战略性产业中的地位日渐突出
世界民航强国以及民航发展中国家政府对本国大飞机产业的发展高度关注，制定政策扶持产业发展，在技术研发活动、资金投入、产业集群、产品出口等方面，给予重点支持。
(2)航空产品生产的全球化和专业化趋势明显
航空工业涉及70多个学科和工业领域大部分产业，大飞机的生产制造需要庞大的配套产业群支撑，例如，波音787飞机各类型零件超过230万个。
(3)飞机制造产业向民用飞机需求大国转移步伐加快
两大航空制造商纷纷瞄准如中国、日本等航空大国，采取跨国合作渠道争得市场，例如：
①全球1/4的空客飞机安装了中国生产的部件，如机翼部件、尾翼、客舱门和维修工具;波音公司也有大量部件在中国生产;
②波音将B787客机35%的制造任务给了日本等。
③2006年空客公司海外第一条A320总装线落户中国天津;2017年天津空客A330宽体机完成和交付中心启动;2019年11月，天津港保税区、航空工业集团公司与空客公司签署了空客天津宽体机完成和交付中心项目进一步拓展至A350机型的框架协议，计划于2021年一季度交付首架A350飞机，这是合作三方继空客A320飞机总装线、A330宽体机完成和交付中心之后又一重大合作项目。
④中国商飞和波音公司共同投资组建的波音737完工与交付中心落户舟山，将负责安装交付给中国航空公司客户的737MAX飞机的内饰与喷漆涂装。2018年7月，该中心已经召开第一次董事会;2019年10月，收到美国联邦航空管理局认证的145部维修单位证书，为公司常态化运营打下坚实基础。为争夺中国民航市场，空客公司和波音公司先后布局中国产线，同时也对国产民机造成了短期压力。不过，随着国内民机产业链的逐渐成熟，相关配套企业增多，国产民机也一定会顺势腾飞。
航空行业发展方向分析及投资方向建议
大飞机制造及其配套产业产值高，是目前国内少数几个依然空白的万亿规模产业。根据《中国商飞公司市场预测年报(2018-2037)》，我国到2037年预计将累计交付9008架客机，价值约1.3万亿美元(约9万亿人民币)。大飞机制造具有杠杆效应，能极大地促进相关工业产业和国民经济的发展。美国兰德公司研究指出，向航空工业每投入1亿美元，10年后航空及相关产业能产出80亿美元;由飞机技术派生的衍生产品销售额是航空产品本身的15倍。研发阶段，每投入1美元的研发经费，其综合收益高达34美元;在量产阶段，关联产业对美国经济的贡献率是飞机生产直接效益的15倍。美国国际贸易委员会研究报告指出，由大型商用飞机制造串联起的飞机制造业影响了美国近80%的经济活动，一架波音飞机的零部件，带动70多个工业产业和行业的技术升级。
大飞机是引领我国产业结构调整、制造业转型升级、技术成果转化的重要契机。大飞机及其发动机作为工业制造皇冠上的明珠，具有高度的技术复杂性和产业协作性，涉及众多学科的尖端技术，是引领我国产业结构调整、制造业转型升级、技术成果转化的重要契机。原材料、机械装备、电子及仪器仪表、航空物流等相关产业都迎来重大发展机遇;数控机床业、液压机、轴承、新能源、高效计算机技术、先进微电子技术等新兴科学技术取得突破;碳纤维复合材料、第三代铝锂合金、钛合金、特殊钢材等一系列新材料的研发和应用进一步推广。此外，在高温合金领域，大飞机以发动机为契机，带动我国金属行业向高端转型、提升行业竞争力;在高性能高可靠元器件领域，大飞机以航电为契机，带动我国元器件产业摆脱低端、低效生产模式，实现进口替代。
大飞机制造的规模化和标准化需求有望推动航空制造产业链重塑，并催生产业集群效应。大型客机是目前世界上最复杂、技术含量最高的产品。在美国华盛顿州，依托于飞机制造巨头波音强大的拉动力，形成了以西雅图为中心的航空产业集群。而位于加龙河畔的法国图卢兹，是空中客车、达索等众多实力雄厚的制造业公司所在地，无疑已成为整个欧洲航空航天工业的中心。在中国上海，中国商飞凭借ARJ21、C919等国产飞机的机遇，从设计研发到总装下线，再到实现首飞，用了近中国早在50年前，便已开始追逐“大飞机梦”，然而由于历史条件限制，“运10”项目未能圆梦。1970年8月，国家向上海飞机制造厂下达运-10研制任务，1972年审查通过飞机总体设计方案，1975年6月完成全部设计图纸，1980年9月26日运10首次试飞成功。1982年起，运10研制基本停顿。1986年，财政部否决3000万元人民币研制费用预算，运10彻底终止。1980年代后期，上海与麦道合资建厂组装飞机，但后来因麦道被波音吞并而被迫终止。
历经十余年发展，国产大飞机已逐步走向成熟。2006年，国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》、成立大飞机研制重大专项，国产大飞机制造重新提上日程。随后，中共中央、国务院先后成立大飞机重大专项领导小组、大型客机项目筹备组。2008年，中国商用飞机有限责任公司成立，随后C919的设计、研制、试制、试飞正式提上日程。属于同一重大专项的姊妹大飞机——运20已于2013年首飞、2017年交付。国产军用、民用大飞机双双走向成熟，为我国航空工业开启了新的纪元。
商飞是大飞机项目的牵头单位，采用“主制造商-供应商”的研制模式推进。在这个模式中，中国商飞负责产品整体设计、构建供应链、为供应商制定要求、组装零部件，飞机零部件的生产则由外部供应商进行。在国内，“主制造商-供应商”模式已经带动22个省市、36所高等院校、242家大中型企业、数十万产业工人参与大型客机研制，以上海为基地、以中国商飞公司为核心的、辐射全国、面向全球的我国民机产业体系与产业布局初步形成。国际上，C919吸引了十余家外国企业参与到产业链配套中来。
当前国内外客机市场主要由空客、波音等垄断。国际市场上支线客机制造商主要有巴西航空工业公司(巴航)、庞巴迪(与空客合作生产A220)，中国商飞的支线客机正处在产能爬坡阶段;干线客机则由波音和空客垄断，目前主要型号有空客A320、A330、A350、A380(A380将于2021年停产)，波音737、747、777、787。截至2017年底，我国国内客机有空客1533架(占47%)、波音客机1565架(占48%)、巴航102架(占3.1%)、庞巴迪32架(占1.0%)。国产客机只有29架，占比不足1%，其中中航工业的新舟60支线螺旋桨客机25架，中国商飞支线客机4架。
